缝制机器龙头，软硬统一，纵横一体，踊跃拥抱AI与人形呆板人。杰克科技交易从具备周期摇动属性的工业缝纫机单机设置延迟至裁床、主动缝制设置和数字化成套处分计划，并向“硬件+软件+AI+呆板人”智制平台升级。25年公司正在内需承压布景下告终营收65.87亿元/同比增进8%，归母净利润8.56亿元/同比增进5.4%，主营产物毛利率提拔1.4pct至34%，策划营谋现金流净额达12.85亿元，明显高于净利润，显露出较强的策划韧性。26Q1公司告终营收20.23亿元/同比增进12.9%，归母净利润2.57亿元/同比增进4.47%，汇兑亏损对毛利率酿成必定压制，合座端庄增进。其余公司新揭晓26年限定性股票胀舞谋划，股比1.48%，功绩侦察期遮盖26-28年，彰显增进信仰。
缝制机器行业估计内销企稳，外销增速放缓，智能化设置跑赢均值。缝制机器行业25年资历昭着调度，整年工业缝纫机总产量625万台/同比-8.76%，此中内销165万台/同比-29.7%，出口528万台/同比+12.62%，主动类产物正在工业缝纫机出口中量值占比差异抵达68.11%/74.10%。基于中美相干趋于相对平稳、东南亚代替效应有所缓解，估计26年行业内销趋于持平；天下经济花式不确定性提拔，出口大略率从高增进转向中低速增进。一般单机出卖仍将必定水准承压，主动化、智能化设置需求希望保留增进。
杰克科技：爆品智能单机+海外及大客户份额提升+AI化提拔ASP+人形呆板人翻开中长远设念空间。25年公司外销收入同比增进24.4%，明显跑赢行业（缝制机器/工业缝纫机行业出口额增速差异16.42%/10.98%），境外收入占比达56%/同比+7.3pct；大客户奉献出卖7.8亿元，告成签约25家天下级标杆客户。智能裁床、主动缝制设置等高附加值产物增速疾于工业缝纫机，且谋划收购意大利Comelz100%股权，希望补齐高端皮革裁剪、AI瑕疵识别、裁床软件及豪侈品客户资源；同时高单价AI缝纫机Ai1025Q4已进入终端大客户试用，人形呆板人已正在大型打扮工场测试并得回千台量级订单，估计于26年9月正式揭晓。虽然短期行业需乞降汇率仍将摇动，但公司龙头份额提拔逻辑分明，“硬件+软件+AI+呆板人”计谋构修中长远滋长弧线，陪伴AI缝纫机放量、Comelz整合利市、呆板人演示线贸易化兑现，估值希望提拔。
危机提示：下逛需求回暖不足预期的危机，大客户开采不足预期的危机，AI产物与人形呆板人研发进度不足预期的危机，环球交易与汇率摇动的危机。
证券之星估值剖判提示杰克科技行业内比赛力的护城河优秀，赢余才智优秀，营收获长性出色，归纳根本面各维度看，估值合理。更众
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